لماذا كانت 2022 سنة سيئة لإيلون ماسك وتسلا

في عام هبوطي للأسهم ، يبرز الانخفاض بنسبة 70٪ في سعر سهم Tesla بسبب تبخر حجم الثروة والسلوك غير التقليدي لرئيسها التنفيذي ، Elon Musk.

أدى انهيار سعر سهم شركة تسلا إلى تدمير حوالي 680 مليار دولار من القيمة السوقية. ويبدو أن ماسك ، الذي تم الترحيب به في السابق باعتباره عبقريًا أعاد صناعة السيارات ، مشتتًا بشكل متزايد بسبب استحواذه على Twitter ويستخدم شبكة التواصل الاجتماعي للتنفيس عن إحباطاته. لقد أهان أحد منتقديه هذا الأسبوع من خلال وصفه بأنه "يمتلك خصيتين صغيرتين".

أذهل المشهد المستثمرين والمحللين. ويتساءل الكثيرون عما سيحدث للسهم والشركة و Musk في عام 2023. تعتمد الإجابة إلى حد كبير على مجلس إدارة Musk و Tesla.

هل سيعيد انتباهه إلى تسلا وتحدياتها التي لا تعد ولا تحصى؟ أم أنه سيبقى في معسكره على تويتر؟ هل سيبيع Musk المزيد من أسهم Tesla للحفاظ على استمرار Twitter بعد إنفاق 44 مليار دولار لشراء تلك الشركة ، على الرغم من الوعد بعدم القيام بذلك؟ هل ستكون Cybertruck ، أول سيارة ركاب جديدة تسلا منذ ثلاث سنوات ، متاحة للبيع أخيرًا؟ وربما الأهم من ذلك ، هل سيفعل مجلس إدارة Tesla أي شيء لكبح جماح المسك؟

في ظل الاقتصاد المتدهور ، أجبرت حالات عدم اليقين هذه المستثمرين على إعادة تقييم آفاق تسلا بشكل أساسي. لا تزال شركة السيارات الأكثر قيمة والشركة المصنعة للسيارات الرئيسية الوحيدة التي تعتبر سهمًا للنمو. لكن المستثمرين لم يعودوا مقتنعين بأن Tesla يمكن أن تهيمن على صناعة السيارات بالطريقة التي تهيمن بها Apple على الهواتف الذكية أو قواعد Amazon لتجارة التجزئة عبر الإنترنت.

شرح أيضًا | وسائط اجتماعية جديدة و Metaverse والمزيد من الذكاء الاصطناعي
قال إفرايم بنمليك ، أستاذ المالية في كلية كيلوج للإدارة في نورث وسترن: "كان وعد تسلا أنه في مرحلة ما ، ستكون جميع السيارات في العالم سيارات كهربائية ، وستلعب تسلا دورًا رئيسيًا في ذلك". جامعة.

لكنه أضاف أن المستثمرين أعادوا تقييم وجهة النظر منذ ذلك الحين ويبدو أنهم يعتقدون الآن أن شركات صناعة السيارات التقليدية مثل فورد وجنرال موتورز ستكون قادرة على طرح تحدٍ تنافسي ذي مصداقية لشركة تسلا.

إعلان

قال Benmelech ، الذي يستخدم Tesla كدراسة حالة في فصوله: "بعض هذه الشركات موجودة منذ 100 عام". "لديهم مهندسون جيدون وإدارة جيدة. لا ينبغي لأحد أن يقلل من أهمية الدور الذي تلعبه المنافسة ".

يشير Benmelech إلى أنه وفقًا لمعظم المقاييس القياسية ، تعمل Tesla بشكل جيد. قامت الشركة بتخفيض ديونها ولديها بعض من أعلى هوامش الربح في الأعمال التجارية. وقد أعلنت عن صافي ربح قدره 8.9 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2022 ، أي أكثر مما حققته جنرال موتورز.

هذا الأسبوع ، كانت هناك إشارات على أن سعر السهم كان في حالة استقرار. ارتفعت الأسهم إلى 122 دولارًا يوم الجمعة من أدنى مستوى لها في عامين عند 109 دولارات يوم الأربعاء.

 

نظرًا لأن العديد من المستثمرين يقارنون Tesla بشركات التكنولوجيا ، يجب أن تفي بتوقعات أعلى من شركات صناعة السيارات الأكثر رسوخًا. هذا هو السبب في أنها لا تزال تساوي حوالي 380 مليار دولار ، مقارنة بحوالي 220 مليار دولار لشركة تويوتا.

عند العودة إلى الوراء ، من الواضح أن تقييم Tesla لسوق الأسهم بأكثر من 1 تريليون دولار في بداية العام كان مبالغًا فيه ، كما يقول المحللون. ربما كان بعض الارتفاع المذهل في سعر سهم Tesla في عامي 2020 و 2021 مدفوعًا بالمستثمرين الذين يأملون في أن تجعلهم الشركة أغنياء مثل الآخرين الذين اشتروا أسهماً في الشركة في عام 2017 عندما كانت قيمتها 40 مليار دولار (واعتبرها البعض. المتشككين في ذلك الوقت أن تكون باهظة الثمن للغاية).

اقرأ أيضًا | نظرة على قضية فضيحة Cambridge Analytica ، والتي من المقرر أن تسويها Meta مقابل 725 مليون دولار
قال ويليام جوتزمان ، أستاذ المالية في كلية ييل للإدارة الذي يدرس أسعار الأصول: "هناك أوقات يبدو فيها أن تسلا يمكن أن تجعل شخصًا ما مليونيراً في وقت قصير".

أصبح الحفاظ على هذا التفاؤل أكثر صعوبة مع ظهور سلسلة من المشكلات خلال عام 2022. وألقى الإغلاق المؤقت لمصنع تسلا في شنغهاي بسبب ارتفاع حالات COVID ، جنبًا إلى جنب مع المنافسة الشديدة من BYD وشركات صناعة السيارات الصينية الأخرى ، بظلال من الشك على فرص تسلا للسيطرة على مبيعات السيارات الكهربائية في ذلك البلد ، أكبر سوق للسيارات والكهرباء في العالم. مصنع شنغهاي هو أكبر مصنع تسلا ، حيث يمثل 40٪ من إجمالي إنتاجها.

من المتوقع أن تصدر تسلا بيانات مبيعات السيارات للربع الرابع والسنة الكاملة في الأيام القليلة المقبلة. يتوقع محللو وول ستريت أن تقوم الشركة بتسليم 420 ألف سيارة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام ، ارتفاعا من 343 ألف سيارة في الربع الثالث. هذا woul

قد تكون مثيرة للإعجاب ولكنها لن تكون كافية للشركة لتحقيق هدف الشركة المتمثل في زيادة المبيعات بنسبة 50٪ للعام بأكمله.

 

كان ارتفاع أسعار الفائدة يمثل مشكلة لجميع شركات صناعة السيارات ، وخاصة الشركات مثل Tesla التي تبيع سياراتها عادة بأكثر من 50000 دولار. معدلات أعلى تعني دفعات شهرية أعلى لا يستطيع العديد من المشترين تحملها.

حتى لو كانت زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى خارجة عن سيطرة ماسك ، فقد أخطأ المحللون في عدم إيلاء اهتمام كافٍ لشركة تسلا في لحظة حرجة.

 

من المحتمل أن يتحدث دانيال آيفز ، المحلل في Wedbush Securities الذي لطالما كان متفائلاً بشأن آفاق Tesla ، نيابة عن العديد من المستثمرين عندما اقترح 10 أشياء يمكن أن يفعلها Musk لإحياء سعر سهم الشركة. على رأس القائمة: قم بتسمية رئيس تنفيذي جديد لتويتر و "ركز الانتباه مرة أخرى على Tesla ، وليس على Twitter."

ينقسم المستثمرون والمحللون حول مدى تأثير تصريحات ماسك على تويتر في تشويه صورة تسلا بين المستهلكين ذوي الميول اليسارية الذين من المرجح أن يشتروا سيارة كهربائية. حتى إذا وضعنا هذه المخاوف جانباً ، فقد سلط سلوك ماسك الضوء على الافتقار إلى الضوابط والتوازنات في تسلا. التزم مجلس إدارة الشركة ، الذي يضم في عضويته شقيق الرئيس التنفيذي ، كيمبال موسك ، الصمت إلى حد كبير.

 

في الشهر الماضي ، عندما أدلى العديد من المديرين بشهاداتهم في محكمة بولاية ديلاوير في دعوى قضائية للطعن في حزمة التعويضات العملاقة التي قدمها إيلون ماسك ، قالوا إنهم غير قلقين بشأن مقدار الوقت الذي يقضيه المسؤول التنفيذي في تويتر. وقال روبين دينهولم ، كرسي تيسلا ، أمام منصة الشهود: "سيفعل كل ما يحتاج إليه لتحقيق النتائج".

لم تستجب تسلا ومسك ودينهولم وكيمبال موسك لطلبات التعليق.

قال لين شيرمان ، الأستاذ المساعد في كلية كولومبيا للأعمال والذي عمل سابقًا كمستشار لصناعة السيارات ، إن مجلس إدارة تسلا كان شديد الاحترام لإيلون ماسك.

قال شيرمان: "ليس لديك حوكمة فعالة لكبح جماح أسوأ دوافعه". "إنه يدير برنامجه بالطريقة التي يريدها ، ولا يمكن لأحد أن يمنعه."

شيرمان ، الذي يقود إحدى سيارات Tesla وأسهم Tesla المملوكة سابقًا ، هو من بين أولئك الذين بدأوا في التساؤل عما إذا كان Musk هو الشخص المناسب لإدارة الشركة حيث أصبحت شركة سيارات ناضجة. وأشار إلى أنه لم يكن هناك أي ذكر مؤخرًا عن خطط لبناء سيارة بقيمة 25 ألف دولار من شأنها جذب المزيد من العملاء وزيادة المبيعات.

قال شيرمان: "ليست هذه هي الطريقة التي تنتقل بها من حيث تسلا الآن لتصبح GM أو فولكس فاجن التالية". "على الرغم من كل سماته المثيرة للإعجاب ، كونه الإنسان الوحيد على هذا الكوكب الذي ينجز ما فعله ، فهو ليس مثاليًا لنوع القائد الذي يحتاجه تسلا للمضي قدمًا."

نظرًا لأن زعيمها صاحب الرؤية يبدو منفصلاً على ما يبدو ، يتم فحص Tesla وفقًا لمعايير أكثر تقليدية مثل الإيرادات والأرباح وأقل وفقًا لأحلام الهيمنة على العالم.

قال جوتزمان من جامعة ييل: "الآن بعد أن أصبحت السيارات في كل مكان ، كان عليها إجراء تحول في وقت ما في تاريخها إلى عدم الاعتماد على التوقعات طويلة الأجل ولكن على أرقام المبيعات وأشياء من هذا القبيل."